我在去年的8月20日寫的一篇文章：「得失矩陣 (Pay-Off Matrix)」，得出了一個結論 ~ 『如果我們能從客觀資訊的研判當中確定未來投資「上漲機率」是「下跌機率」的二倍以上，採取「買進」的決策才有可能會贏！』

寫出這篇文章之後，我一直想做個補充，但也許是沒什麼人回應的關係 (水瓶座老婆說：『你的文章寫太深，Po在MSN LiveSpace這種交友網站，沒什麼人會看啦！』)，(哈！看文章又不會賺錢！)，時間一久，我自己也忘記了。

今天，台股盤中再度跌破7800，中午又連續接到兩個朋友電話問我，可不可以把能源基金賣掉，買進台股.....

我忽然想到，真的該把「得失矩陣」做個補充，順便回答一下所有朋友的疑問！( 如果，朋友們不知道什麼是「得失矩陣」的，可以點選連結先了解一下喔！)

讓我們來看一下這個表格：

聰明的各位，您知道我要表達什麼嗎？

以上述這個例子看來，投資市場上漲的機率70%，下跌的機率是30%，似乎很符合「未來投資『上漲機率』是『下跌機率』的二倍以上」(極度悲觀的反市場心理) 這個原則，以我在「得失矩陣」這篇文章的舉例來看，「絕對機率看漲的市場」自然應該「買進」。

問題來了，雖然「看漲市場」，因為上漲的結果只有「漲3%」，但是如果看錯 (30%的機率)，卻可能「跌10%」，這個數學的公式，叫做「期望值」，仔細衡量的結果，卻是採取「看漲市場、賣出股票」，反而比較有利 (期望值為負)。

所以，關鍵在這：

問題不在「漲跌機率」，而在於「漲跌期望值」，這個「期望值」，不只是對真實市場的漲跌幅度預測，也基於每一個人不同的「價值方程式」、「停損、停利點的設定」，所以，這也是為什麼我們往往「成敗論英雄」，看對市場、做錯方向的人所在多有。

我不是媒體記者、不是股票分析師、當然也不是代客操作的投資顧問，我沒有水晶球，我不知道未來市場是漲是跌 (機率)，只是，經過了幾次的空頭洗禮、幾次的受傷，讓我清楚地知道 ~

問題不在漲跌「機率」，「明天是漲是跌」，而在漲跌「期望值」，要投資戰勝通膨，除了財經、數學的基本功，還要修心。

講得白話一點：我們要賺的不是「機率」，而是「白花花的鈔票」~ 投資市場「上漲、下跌的看法如何？」、「可能性多大？」，一點都不重要；重要的是，那件事情發生的時候，我們能賺多少錢？而結果又是什麼？

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